Às 07:40 CET, os democratas tinham conquistado 25 lugares na Câmara dos Representantes, chegando aos 220, dois acima dos 218 necessários para uma maioria.

No Senado, conquistaram sete lugares aos republicanos, incluindo no Texas, Ohio, Kansas e Maine.

Os preços elevados pesaram fortemente sobre os eleitores. Cerca de dois terços disseram, num inquérito realizado no dia das eleições, que as tarifas de Trump prejudicaram a economia.

O presidente disse que aceitava os resultados, mas acrescentou: “Não vejo isto como um golpe contra mim”.

Também deixou claro que iria usar o seu veto para bloquear a agenda dos democratas, publicando uma imagem de um boné vermelho com a palavra “VETO” bordada.

Mas até que ponto um Congresso democrata pode realmente mudar algo para a Europa e para os mercados?

Um Congresso democrata vai pôr fim à ameaça de tarifas sobre a Europa?

Provavelmente não, porque as tarifas de Trump já não dependem do Congresso.

Depois de o Supremo Tribunal ter anulado, em fevereiro, as suas tarifas de emergência, a administração passou a enquadrá-las na Secção 301 da legislação comercial norte-americana. Esse mecanismo permite ao presidente agir sem uma votação dos parlamentares.

Os democratas podem realizar audições e atrasar a confirmação dos seus nomeados, mas não conseguem retirar facilmente esse poder.

Os democratas podem realizar audições e atrasar a confirmação dos seus nomeados, mas não conseguem retirar facilmente esse poder.

ames Smith, economista de mercados desenvolvidos no banco neerlandês ING, considera que uma Washington dividida pode até levar o presidente a recorrer mais a esse instrumento.

“Tal como a política externa, o comércio é outro poder de que o presidente pode usar de forma unilateral, sem o Congresso”, afirmou Smith numa nota publicada antes da votação.

Smith não excluiu novas tarifas dirigidas à Europa, que, disse, seriam muito relevantes para a inflação nos Estados Unidos e para a Reserva Federal.

Que futuro para o apoio dos Estados Unidos à Ucrânia?

Os democratas vão presidir às comissões do Senado e decidir quais dos nomeados de Trump serão confirmados quando o novo Congresso entrar em funções em janeiro. Muitos também querem aprovar novos fundos para a Ucrânia.

A parte mais difícil é garantir que esse dinheiro seja efectivamente gasto. Nos últimos dois anos, a Casa Branca anulou verbas já aprovadas pelo Congresso, mantendo-as retidas até ao fim do ano fiscal, altura em que expiram.

“Na prática, isto significa que um Congresso democrata pode inscrever em lei fundos para a Ucrânia ou para ajuda ao desenvolvimento e o presidente pode não os gastar”, afirmou Nevada Joan Lee, investigadora em políticas no Conselho Europeu de Relações Externas, num comentário publicado no mês passado.

O conselho que deixa aos governos europeus é que contem apenas com o dinheiro que efectivamente chega.

“Os europeus devem encarar as verbas consignadas como intenção, não como compromisso”, disse Lee.

Como reagiram os mercados?

Os investidores mantiveram-se, em geral, calmos.

O euro subiu 0,4% para $1.1232 às 07:00 CET, com o dólar a enfraquecer face a outras principais moedas. O ouro ganhou 2% para $4,011 por onça, voltando a ficar acima dos $4,000, e a prata avançou 3,4% para $51.49.

Os futuros sobre acções estavam ligeiramente em baixa em ambos os lados do Atlântico. Os futuros do S&P 500 recuaram 0,3% e os futuros do Nasdaq 100 caíram 0,4%, enquanto os futuros sobre o Euro Stoxx 50 e o DAX alemão desciam cerca de 0,5% antes da abertura.

As obrigações do Tesouro dos Estados Unidos recuperaram. A rendibilidade das Treasury a 10 anos desceu 2,9 pontos base, para 4,94%, a de 2 anos recuou para 4,61% e a de 30 anos para 5,32%. A rendibilidade da Bund alemã a 10 anos tinha fechado na terça-feira em 3,33%, antes de serem conhecidos os resultados.

O bitcoin pouco se mexeu, negociando-se em torno de $77,700, e o crude Brent transaccionava perto de $104 por barril.

Uma Washington dividida é boa para os investidores?

Os mercados têm, em regra, gostado dessa situação. Quando a Casa Branca e o Congresso estão em desacordo, são aprovadas menos grandes leis, o que significa menos surpresas.

A história também favorece os detentores de obrigações. Nos três meses após anteriores eleições intercalares, as rendibilidades das Treasury a 10 anos caíram em média cerca de 20 a 25 pontos base, segundo Luca Bindelli, responsável pela estratégia de investimento no banco privado suíço Lombard Odier.

“Consideramos que uma vitória ampla dos democratas seria neutra a ligeiramente positiva para as perspectivas orçamentais. O Congresso poderia travar a agenda expansionista de Trump e, com isso, o défice”, afirmou Diego Barnuevo, analista de mercados na empresa de pagamentos Ebury, em comentários enviados por correio electrónico.

Ed Yardeni, presidente da Yardeni Research, é mais cauteloso.

“Tradicionalmente, Wall Street recebe bem o bloqueio político, porque reduz a probabilidade de o Congresso aprovar legislação extremista. Mas desta vez pode ser diferente”, escreveu Yardeni numa nota divulgada na segunda-feira.

A sua preocupação é o tecto da dívida, o limite legal ao montante que o governo dos Estados Unidos pode pedir emprestado. Uma Washington dividida terá de chegar a acordo para o aumentar, e uma longa disputa em torno desse tema pode fazer subir, em vez de descer, os custos de financiamento. Barnuevo antecipa que o limite se torne vinculativo algures em 2027.

Que futuro para o euro?

Os analistas cambiais duvidam que as eleições venham a alterar muito a situação a prazo. Para o dólar, a Reserva Federal continua a ser mais importante do que o Congresso.

“O dólar continua a reagir sobretudo à narrativa da Reserva Federal, que não deverá sofrer um impacto imediato e directo com o resultado das intercalares”, escreveram Francesco Pesole, estratega de câmbio no ING, e os seus colegas numa nota publicada na terça-feira.

Também o euro enfrenta problemas próprios. Os preços da energia continuam elevados, em grande medida devido à guerra com o Irão, o ING prevê que a inflação na zona euro se mantenha em torno de 4% e os investidores estão a exigir mais remuneração para deter obrigações do Estado francês.

O novo Congresso entra em funções em janeiro. Até lá, Trump mantém maiorias republicanas em ambas as câmaras e, mesmo depois disso, a sua caneta de veto continuará em cima da secretária.

Por: José Carlos